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骨灰粉：5月21日美股成交额前20：英伟达营收和业绩指引均超预期|周三美股成交额第1名英伟达收高1.30%，成交350.79亿美元
。英伟达周三盘后颁布了2027财年第一季度财报，营收和利润均超出分析师预期
。|第一季度，英伟达实现每股收益（EPS）1.87美元，营收816.2亿美元，高于分析师预期的每股1.77美元和营收791.8亿美元
。公司还将季度股息提高至每股0.25美元
。|英伟达数据中心业务贡献了大部门营收，达到752亿美元，高于华尔街分析师预期的734.7亿美元，也远超去年同期的391.1亿美元
。|第3名英特尔收高7.36%，成交191.21亿美元
。英特尔CEO陈立武在受访时，颁布了14A工艺的最新路线图，并泄漏该打算于2028年启动风险试产，2029年实现规；坎
。|此表，陈立武泄漏18A工艺良率已实现每月7%-8%的不变提升，超出内部预期
。并称随着造作不变性加强，多家潜在客户起头进入内容性合作阶段，预计下半年将有沉大订单落地
。|第4名特斯拉收高3.25%，成交183.43亿美元
。德意志银行分析师在与优步代表交谈后颁布的一份汇报中暗示，随着优步即将贸易化推出几个自动驾驶汽车（AV）合作项目，看空优步自动驾驶汽车战术的论调——即自动驾驶汽车市场将由特斯拉和Alphabet旗下的Waymo主导——正变得越来越站不住脚
。|第5名AMD收高8.10%，成交155.71亿美元
。5月19日，AMD在上海进行AI开发者日，该公司CEO苏姿丰在讲话中着沉提及了智能体，并持续延长了此前财报颁布时就在强调的概想：CPU在变得越来越关键
。苏姿丰以为，传统数据中心中CPU与GPU比例是1比4，到2026年，CPU与GPU比例将造成1比1
。|第10名亚马逊收高2.19%，成交90.91亿美元
。亚马逊首创人杰夫·贝索斯周三淡化了对人为智能泡沫即将到来的忧郁，他暗示，巨额的投资最终将持久推动这项技术的发展
。|“即便它最终真的造成泡沫，你也不用为此不安，由于泡沫在推动投资，而这些投资中有很大一部门最终将证明是极度健康的，”贝索斯说路
。|创纪录的估值和由AI巨额投资推动的买卖助长了AI热潮，这让一些人疑惑这是否是一场终将分裂的泡沫的雏形
。与此同时，亚马逊、微软和谷歌等超大规模企业持续在AI基础设施上投入数十亿美元，预计今年的支出将超过7000亿美元
。|第14名迈威尔科技收高5.97%，成交54.96亿美元
。英伟达将向硅谷芯片造作商迈威尔（Marvell）投资20亿美元，旨在强化网络技术，将其AI芯片接入规模更重大的数据中心
。|第16名Arm Holdings收高15.05%，股价创汗青新高，成交44.48亿美元
。自5月15日美国联国业务委员会（FTC）已正式对其启动反垄断调查的新闻导致其股价在当全国落逾8%之后，Arm Holdings股价已经陆续三个买卖日反弹并创汗青新高
。|第18名亚德诺收跌3.92%，成交40.52亿美元
。该公司第二财季调整后每股收益为3.09美元，营收为36.2亿美元，别离高于市场预期的2.89美元和35.1亿美元
。|财报数据显示，亚德诺第二财季营收较去年同期的26.4亿美元增长37%
。净利润从去年同期的5.698亿美元翻倍至11.8亿美元，每股摊薄收益为2.40美元，去年同期为1.14美元
。从终端市场来看，工业板块阐发最为强劲，占总营收的50%，汽车和通讯板块别离占24%和约15%
。公司首席财政官Richard Puccio暗示，工业、汽车和通讯等B2B市场的预约量均创下纪录
。|第20名Cerebras收跌4.26%，成交38.26亿美元
。上周四，Cerebras正式登陆美股市场
。公司此前以每股185美元实现IPO定价，共融资约55亿美元，成为今年以来美国市场规模最大的初次公开募股买卖
。作为英伟达（NVDA.US）的沉要潜在竞争者之一，成立11年的Cerebras一向专一于开发高机能AI芯片，其客户和合作同伴已蕴含OpenAI等AI行业巨头
。 (?55)

名望主席：瑞银上调美国铝业至买入 称中东持久供给中断未充分定价|瑞银于5月22日将美国铝业公司的股票评级从中性上调至买入，并将指标价从75美元上调至80美元
。该机构以为，中东地域持久供给中断对铝价和溢价的推升效应尚未充分反映在美国铝业的估值中
。|瑞银分析师Daniel Major在研报中指出，中东地域持续的地缘政治动荡已导致每年逾300万吨的铝供给量从市场隐没，这将收紧全球供需格局，并抵消近期工业需要疲软的影响
。瑞银估计，中东约占全球铝产量的9%，以及中国以表产量的近四分之一
。|瑞银预计，受供给下滑以及电动汽车、可再生能源基础设施和电网建设持续带头需要增长的影响，2026年全球铝市场将出现约180万吨的供给缺口
。该行判断，未来一至两年铝价将维持在每吨3000美元以上
。|与此同时，瑞银对氧化铝价值持审慎态度，以为根基面不支持持续反弹，但由于价值已靠近行业成本曲线，下行风险有限
。瑞银预计，随着铝价上涨推动盈利和自由现金流改善，到2026年底美国铝业经调整后的净债务可能降至5亿美元以下，远低于公司设定的10亿至15亿美元指标区间
。|资产负债表的改善或将为股东回报摊平路路，蕴含在2026年下半年启动潜在的股票回购打算
。受评级上调新闻提振，美国铝业股价5月22日盘中上涨约8.94%，报72.195美元
。 (?859)

营销照拂：越南车企VinFast沉组剥离近70亿美元债务 复杂关联买卖引发市场关注|为减轻财政压力并加快向“轻资产”模式转型，越南电动汽车造作商VinFast日前颁发，打算以5.06亿美元及债务转移的方式，销售其位于越南本土的造作业务主题资产
。此举将援手该公司剥离约69亿美元的巨额债务，但其背后复杂的买卖架构及关联方的高度参加，引发了表界对母公司温纳集团（Vingroup）及首创人范日旺在企业治理方面的宽泛关注
。|凭据上周颁布的多方买卖规划，VinFast将以13.3万亿越南盾（约合5.06亿美元）的价值，将其本土造作业务销售给特定的投资财团，该财团将同步承接约69亿美元的债务
。温纳集团在申明中指出，剥离造作业务后，VinFast将根基实现零负债运营，并将企业发展沉心全面转向研发与产品设计
。财政数据显示，高昂的造作成本是导致VinFast去年吃亏39亿美元的重要原因，该公司自2017年成立至今尚未实现盈利
。这次沉组后，VinFast将仅保留在印度尼西亚和印度的组装工厂及新一代电动汽车专利
。|只管此项沉组在财政减负层面拥有肯定的逻辑合理性，但买卖结构的复杂性及浓密的关联买卖色彩引发了部门分析机构与投资者的质疑
。据披露，接盘财团的主题主导者为房地产商人阮怀南，其目前担任温纳集团原旗下贸易地产板块的董事
。在本月买卖规划颁布前夕，阮怀南刚刚获得“未来投资与业务发展公司”（FIRD）的无数股权
。该公司此前由温纳集团与范日旺共同所有，不仅持有VinFast初代车型的专利，更将在本次买卖中收购VinFast造作业务95.5%的股权
。|买卖流程显示，有关资产将先后经由范日旺自己、FIRD以及另一家投资机构进行流转沉组
。最终在今年9月买卖实现时，仅由FIRD与范日旺（持股不及5%）共同持有该造作业务
。新加坡征询机构YCP合资人马赫迪·贾瓦迪指出，从战术角度看，此举为VinFast的发展奠定了基
；但从企业治理层面而言，频仍的股权调换、不通明的买方更迭以及关联方的深度参加，露出出潜在的合规风险
。|针对表界对沉组后资产运营去向的猜测，温纳集团予以明确回应
。此前有市场传言称，新投资方可能利用上述工厂为第三方提供代工服务，并提及富士康曾在2021年表白过有关合作意向
。温纳集团强调，目前没有任何打算将越南的造作设施销售给富士康或其他原始设备造作商（OEM）
。 (?449)