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高级黑：Costco股价逼近1100美元，拆股预期升温|仓储零售巨头Costco Wholesale股价在5月19日买卖中触及1096.50美元的汗青新高，年内累计涨幅已超过25%，公司市值升至约4850亿美元
。|本轮上涨的坚实支持来自公司3月5日颁布的2026财年第二季度财报
。当季营收达696亿美元，同比增长约7.4%，超过市场预期的692.5亿美元
；每股收益4.58美元，同样高于预期的4.55美元

；嵩狈咽杖朐龀13.6%至13.55亿美元，全球付费会员增至8210万，美国和加拿大续费率不变在92.3%的高位
。|销售数据持续强劲
。4月净销售额同比增长13%至239.2亿美元，电贸易务成为沉要增长引擎，第二季度数字渠路可比销售额大增22.6%
。瑞穗金融集团4月将指标价上调至1100美元，维持“跑赢大盘”评级，指出燃油业务和商品均价上涨对同店销售增长贡献显著
。|股价突破四位数后，市场对Costco执行拆股的猜测显著增长
。Costco汗青上仅进行过三次拆股：1991年2拆1、1992年3拆2、2000年2拆1
。尔后26年间，只管股价持续攀升，公司再未进行任何拆股操作
。|分析人士对此定见吩扃
。一方以为，当前散户可通过零股买卖轻松采办高价股，拆股的现实必要性已大幅降低
；高股价自身反而是治理层对公司价值有信心的信号
。另一方则指出，拆股有助于降低生理门槛、增长流动性，且公司账上持有约170亿美元现金，不排除在拆股同时派发出格股息的可能性
。|股价飙升使估值问题成为市场最大争议点
。目前Costco滚动市盈率约52至57倍，前瞻市盈率约46倍，险些是标普500指数均值约25倍的两倍
。汗青比力显示，这一估值水平靠近其10年汗青中位数的两倍
。|Wedbush Securities分析师指出，Costco目前处于“为美满定价”状态，市场已为其设定了极高的进展值，任何同店销售增速的轻微放缓或续费率的幼幅下滑，都可能引发显著的估值压缩
。然而，持续的消费者流量、定价权以及会员模式的防御性特点，使其在不确定的经济环境中持续吸引追求“安全港”的机构资金
。|华尔街分析师对Costco后市见解存在吩扃，但整体左袒乐观
。德意志银行指标价1106美元，高盛1088美元，美国银行最为乐观，给出1185美元的指标价
。不外，从前三个月内有四位执行副总裁以991至1003美元的价值减持了股票，这一内部人士卖出行为被部门审慎派投资者视为警示信号
。|综合来看，Costco的根基面依然扎实，但当前估值已充分反映了未来多年的增长预期
。能否在维持会员高续费率的同时证明其50倍以上市盈率的合理性，将是决定该股下一阶段阐发的关键
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潜水员：印尼总统证实将成立国营企业两全主题资源出口销售|印尼总统普拉博沃?苏比安托于周三在国会暗示，印尼将组建一家国营企业，统一掌管棕榈油、煤炭、铁合金等天然资源的出口销售业务
。总统称，该政策旨在增长当局财政收入、强化监管力度、整治廉价报关逃税乱象，若有关问题得到妥善解决，预计可挽回1500 亿美元经济损失
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先行者：印尼总统证实将成立国营企业两全主题资源出口销售|印尼总统普拉博沃?苏比安托于周三在国会暗示，印尼将组建一家国营企业，统一掌管棕榈油、煤炭、铁合金等天然资源的出口销售业务
。总统称，该政策旨在增长当局财政收入、强化监管力度、整治廉价报关逃税乱象，若有关问题得到妥善解决，预计可挽回1500 亿美元经济损失
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