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司法照拂：股市能援救社保系统吗
？一份钻研汇报给出否定答案|美国社；鸫⑿钤ぜ平谠计吣旰蟠ゼ肮丶俳绲
。届时若不出台调整措施
，这项福利打算的信任基金仅能向退休人员发放 77% 的应得养老金
。|议员们已提出多项整改规划
，蕴含上调薪资税、延后年轻群体的退休春秋
，以及提高社保税应税收入上限（2026 年该上限为 18.45 万美元）
。|本次钻研聚焦一项思路更为另类的提案
，提案由路易斯安那州参议员比尔?卡西迪与弗吉尼亚州参议员蒂姆?凯恩结合提出：由美国社会保险局大举举债
，将这笔杠杆资金投入股市
。|依照该规划
，首先将通过举债设立一只规模达 1.5 万亿美元的投资基金
，全数投向股票市场
。在未来 75 年间
，当局还需额表举债 25.1 万亿美元
，用以添补养老金出入缺口
，累计举债总额将达到 26.6 万亿美元
。|该提案的吸引力不言而喻：从汗青数据来看
，股票收益率高于社保信任基金目前配置的美国国债
。理论上
，更高的投资回报能够削减未来加税或削减养老金的必要性
。|钻研团队发展了多组仿照测算
，了局显示：即便未来 75 年股市现实年化收益率达到可观的 6.5%
，卡西迪与凯恩的这项提案也仅有 40% 的概率能还清全数债务
。|汇报合著者、资深钻研经济学家陈安琪在接受雅虎财经采访时暗示：“并非股市齐全起不到作用
，而是举债入市
，很可能让未来的纳税人背负沉沉债务
。”|美国社保与医保；の被嶙懿眉媸紫葱泄俾砜怂?里希特曼也表白了一样顾虑
，他向雅虎财经说路：“卡西迪参议员提案的一大隐患在于
，金融市场很难产生足额收益
，来偿还设立专项社；鹚璧木薅畲
。” (?270)

长老会：SEC叫停代币化股票打算 Coinbase CEO：金融刷新才刚刚起头|美国证券买卖委员会（SEC）日前叫停了一项旨在为代币化股票买卖提供宽泛豁免的“创新豁免”打算
，引发加密钱币有关股票集体下挫
。然而
，Coinbase首席执行官Brian Armstrong却将这一延长视为沉新审视金融系统深层缺点的契机
，而非区块链融入主流金融的终点
。|据多位知恋人士泄漏
，SEC原打算最快于本周颁布所谓的“创新豁免”
，以推动代币化股票买卖
。然而
，在收到来自纳斯达克、纽交所等传统买卖所官员及其他市场参加者的强烈反馈后
，该打算被无期限搁置
。市场参加者提出了三大主题忧郁：投资者权利保险、区块链上的所有权核实
，以及未经授权的第三方代币刊行风险
。受此新闻影响
，Coinbase股价在上周五的买卖中着落了4.4%
。|面对监管的急刹车
，Armstrong并未阐发出沮丧
，反而在公开表态中勾画了一幅更辽阔的蓝图
。他指出
，目前的金融系统在八个关键领域仍亟需现代化升级：代币化现实世界资产、7×24幼时全球买卖、下一代不变币支付、人为智能驱动的风险与合规、创新敦睦型监管、通过盛开和谈和自托管钱包实现更宽泛的金融准入、更便捷的本钱形成
，以及招架通胀和法币纪律弱化的健全钱币；
。|Armstrong的主题论点在于
，房地产、股票、债券和基金等资产最终都应迁徙到链上
，以实现即时结算、碎片化所有权、更宽泛的分配和更高效的全球市场
。这意味着区块链将不仅是加密买卖工具
，更可能成为未来金融系统的基础设施
。|只管短期蹊径碰壁
，但代币化的现实需要仍在增长
。数据显示
，代币化现实世界资产的总价值已激增至超过340亿美元
，其中代币化股票已超过10亿美元
。蕴含Franklin Templeton在内的传统资管巨头仍在推动有关合作
。|对于投资者而言
，SEC的延长沉置了催化剂的功夫表
，但并未颠覆主题投资逻辑
。下一阶段的关注点应转向两个方向：一是Coinbase打算于6月8日在美国推出的永续股权指数期货
，这被视为一种绕过监管阻碍的代替产品；二是关注纳斯达克等已获得SEC核准的买卖所
，其代币化股票试点项主张现实进展
。这场从“何时产生”到“若何产生”的转变
，才刚刚拉开序幕
。 (?111)

分析师：英国石油罢免董事长
，涉监管失职与行为不当
，股价暴跌9%|英国能源巨头英国石油董事会于本周二颁发
，因监管失职及幼我行为问题
，经整个董事一致决定
，克日起免去董事长艾伯特?马尼福德的职务
。 (?678)