热点会商?

品酒师：伊朗最新和平提案未获白宫认可 特朗普拟会商军事选项|该官员暗示
，特朗普但愿达成和谈以实现战争
，但由于伊朗回绝其多项要求
，并且不愿在核打算问题上作出内容让步
，特朗普正思考复原军事行动。|伊朗方面的提案于周日晚通过巴基斯坦排解方向美国转交
，与上一版相比仅作出象征性改善
，德黑兰增长了有关伊朗承诺不追求核兵器的措辞
，但并未就暂停铀浓缩或移交现有高浓缩铀库存作出具体承诺。|只管伊朗官方媒体报路称
，美国赞成在交涉期间放松部门对伊石油造裁
，但这名美国官员暗示
，若伊朗不采取对等行动
，将不会“无偿”放松造裁。|该官员还暗示
，美伊并未就和谈的内容内容发展直接交涉
，而是发展间接对话
，试图就交涉将以何种大局发展形成共识。只管伊朗仅作出极度有限的调整
，但仍提出新的提案
，批注伊朗不安美国进一步采取军事行动。 (?783)

吃瓜大户：杠杆ETF买卖热度飙升
，华尔街风险偏好沉返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示
，华尔街的风险偏好正以惊人的速度回升。凭据The Kobeissi Letter汇编的数据
，杠杆持久ETF与杠杆短期ETF的买卖量比率已飙升至约3.3
，创下自2024年7月以来的最高水平。这一比率意味着
，看多型杠杆产品的买卖活跃度目前已超过看空型产品的三倍
，批注投资者正大举押注市场将进一步走高。|自今年3月底以来
，该指标已上涨逾一倍
，反映出从前数周市场信心的强劲反弹。当前水平正靠近2020年疫情后复苏反弹期间的高位
，而汗青上唯一显著高于当前水平的是2021年萦绕“网红股”的投契狂热时期
，其时该比率曾短暂靠近6.0。|伴随风险偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增长。数据显示
，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元
，仅从前一年就增长了约750亿美元。资金的急剧涌入批注
，投资者对股市及更宽泛金融市场的乐观感情正日益高涨。|高盛本周颁布的汇报也为市场周到提供了佐证。该行的风险偏好指标本周升至1.1
，超过岁首水平
，创下2021年以来新高。自1950年至今
，该指标仅有约2%的功夫处于1以上的区间
，显示当前市场的感情已处于汗青极端水平。|更令机构关注的是
，高风险偏好正与强势上涨动量同步出现。美国动量因子ETF自3月底低点已大涨33%
，远超同期标普500指数18.25%的涨幅
，推动动量Z分数突破3这一高位区间。高盛指出
，风险偏好与上涨动能双双处于汗青高位
，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾沉现。|对于这一罕见信号的后续寓意
，高盛的判断左袒审慎。汇报指出：“汗青上类似情况通常意味着大盘进一步上涨空间有限
，而动量战术的颠簸性将上升。”回溯1962年以来的数据
，在风险偏好与动量指标同时处于极端水平时
，曾出现过8次类似情景
，其中3次在随后两年内演变为熊市。不外高盛也强调
，这一信号并不料味着市场将立即见顶。在1999年和2021年的两次案例中
，股市是在风险偏好与动量初次达到高位约12个月后才出现顶部。|目前
，散户正大量涌入杠杆行业产品
，尤其是半导体板块。高盛买卖部门发现
，散户在Direxion三倍做空及三倍做多半导体ETF的参加度
，已别离创下五年97%、99%的分位高位。分析人士以为
，行业主题买卖热度的持续
，将催生盘面下更剧烈的结构性行情颠簸。 (?342)

税务照拂：欧洲债市：美伊交涉远景推动欧债上涨|对美伊交涉远景的乐观感情推动欧洲债券上涨
，德国10年期国债收益率跌至近两周低点。此前有迹象显示
，美伊双方可能靠近达成和和善谈。|德国10年期国债收益率一度着落8个基点至3.02%
，创5月11日以来的最低水平；2年期国债收益率一度着落8个基点至2.61%。|钱币市场削减了对欧洲央行今年加息幅度的押注
，预测年底前加息65个基点
，较周四收盘时的预期下调了3个基点。买卖员仍预测6月加息的概率很高。|英国持久国债收益率有望创下两年多来的最大单周跌幅。随着能源价值回落
，加之市场对英国央行收紧钱币政策的预期有所降温
，政局动荡引发的市场忧郁已退居次席。 (?498)