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踩坑王：美银证券上调Haemonetics评级，看好血管关合业务触底反弹|美银证券于5月22日将医疗技术公司Haemonetics的股票评级从中性上调至买入，并将指标股价从72美元上调至80美元
。该机构以为，Haemonetics对旗下三大业务板块设定的年度指引均偏于守旧，随着整年推动，业绩超预期的可能性较大
。|美银证券指出，Haemonetics的血管关合业务似乎已走出低谷，而血浆业务的上行空间也显得更为持续
。公司美国血浆采集量在第四财季实现了高个位数增长，但公司2027财年指引中仅预计增长0%至2%，存在显著的上调空间
。|以2027日积年预期每股收益推算，Haemonetics目前市盈率仅为11倍，显著低于美银证券以为的公允价值水平
。该机构以为，对于一家具备中高个位数增长潜力、占有强劲利润率和自由现金流（当前自由现金流收益率达7%）的公司而言，这一估值偏低
。|就在评级上调前一天，Haemonetics刚刚颁布了2026财年第四时度财报
。数据显示，当季营收3.46亿美元，同比增长5%
；调整后每股收益1.29美元，均超出市场预期
。血浆业务和血液治理技术业务的强劲阐发，抵消了染指技术板块的持续压力
。公司CEO Christopher Simon暗示，第四时度可能被视为染指技术业务迎来转折的时刻
。 (?83)

评论家：SpaceX与扎克伯体式折价|SpaceX选取双沉股权结构，这在当下早已不算特例
。若所有按打算推动，埃隆?马斯克这家集通讯、太空旅杏注人为智能业务于一体的综合企业，将实现史上规模最大的初次公开募股
。抛开其重大体量不谈，马斯克手握公司85%投票权、远超其现实经济持股比例，这一情况也实属寻常
。多多企业城市通过股权设计，让少数内部高管把握无数投票权
。真正令SpaceX公司治理模式鼓受诟病的，是另表几项规定：限度股东提议诉讼、牢牢把控董事会话语权
。|马克?扎克伯格一手缔造、运营并掌控着Meta，若说他牵累了这家公司，听起来似乎有些离谱
。Meta堪称全球顶尖企业之一，自上市以来，其股东收益涨幅达1500%，而同期标普500指数涨幅为650%
。但业内普遍以为，倘若扎克伯格并非大权独揽、无人可能造衡，公司估值本能够再上一个台阶
。|从前十五年间，Meta的发展速度超过了其他科技巨头
。2012年至今，公司营收复合年均增长率超30%，大幅高于Alphabet、苹果、微软和亚马逊，经营性现金流的增长态势也与之相仿
。按常理，Meta的股价理当持续享受估值溢价
。然而从市盈率来看，目前其估值较无数同业折价约三分之一
。从前五年里，它要么是科技巨头中估值最低的企业，要么就和增长更缓慢、利润率更低的Alphabet不相高低
。|公司根基面强劲，估值却持续低迷，这一反差该若何诠释？主流概想以为，Meta与谷歌这类告白企业营收具备周期性，因而估值普遍偏低
。但这无法诠释，为何增速远超谷歌的Meta，估值却与其吃旖甚至更低
。难路社交媒体告白的周期性要强于搜索业务？或许简直如此，但从数据中很难找到佐证
。|最直白的答案是：投资者并不齐全信赖扎克伯格对公司丰裕现金流的摆布能力，且明显自己对此力所不及
。扎克伯格过往一次沉大资金错配决策令人印象深刻，甚至为此直接更改了公司名称
。Meta虚构现实项目耗资数百亿美元，最终却毫无内容产出
。市场忧郁扎克伯格一味投入、盲目发力，这也成为2021至2022年公司股价暴跌75%的主因，跌幅远高于同业
。|随后扎克伯格调整战术，将2023年定为“效能之年”，股价才得以回暖
。但这段大跌经历让投资者心有余悸
。如今Meta又在人为智能领域豪掷数十亿美元，却未能拿出比肩Alphabet、亚马逊的成熟贸易规划，市场忧郁再度浮现，公司估值也再度向2022年低点回落
。|这并非否定扎克伯格的经营能力
。在社交行业迭代极快、曾被视作旷日持久的赛路里，他携带企业击退了早期竞品Friendster与MySpace，打造出体量重大、根基不变的贸易疆域
。其他科技巨头高管也曾将利润投入到失败项目中，例如微软布局搜索业务与移动设备的屡次尝试
。|真正牵累Meta股价的，是两大成分叠加：扎克伯格在资金配置上每每失误，再加上股权架构让他的职位牢不成破
。微软的经历颇具参考意思：2013年，史蒂夫?鲍尔默卸任微软首席执行官，公司沉新聚焦主业，股价随后开启了长达数年的估值建复行情
。而在Meta，除非扎克伯格自动放权，不然类似局面绝无可能出现（当然他也有可能选择放权，Alphabet的首创股东拉里?佩奇与谢尔盖?布林就已将公司交由非首创人团队治理）
。|有理由以为，SpaceX的股权架构会引发更严沉的问题
。埃隆?马斯克是一位极具气势的企业缔造者，但分歧于Meta坐拥盈利能力极强的告白主题业务，SpaceX并无成熟的主力盈利板块
。从长远来看，精密化的资金治理对这家企业而言尤为关键
。|马斯克旗下的特斯拉终年利润微薄，股价却能维持高位，但市场对这种不足现实现金流支持、仅凭首创人愿景讲故事的模式，容忍度终于存在上限
。|双沉股权结构自身合法，SpaceX的有关条款也白纸黑字写在文件中
。但没人能否定，这种架构对股东而言弊大于利
。它意味着企业治理层从真正的所有者（股东）手中夺走了话语权
。持久来看，绝大无数选取这类架构的企业，股价城市因而留下“伤痕”，Meta就是前车之鉴
。 (?541)

电竞选手：YieldMax做空特斯拉期权收入战术ETF颁发每周派息0.2123美元|YieldMax做空特斯拉期权收入战术ETF于5月21日颁发进行每周股息分配，每股派息金额为0.2123美元，买卖代码为CRSH
。这次派息较前一周的0.2019美元逾越5.15%，年化分配率为50.43%
。除息日及股权登记日均为5月21日，支付日为5月22日
。|该基金于2024年5月1日在NYSE Arca买卖所上市，是一只自动治理型ETF，总用度率为0.99%，治理资产规模约1599万美元
。其主题战术为合成备兑看跌期权价差战术，重要通过卖出特斯拉股票的看跌期权价差来获取期权费收入，同时持有美国短期国债作为抵押品

；鸩恢苯油蹲视谔厮估善，投资指标是为投资者提供持续的每周收入，次要指标是提供与特斯拉股价改观相反的反向敞口
。|凭据YieldMax官网披露的数据，截至2026年5月14日，CRSH的30天SEC收益率为2.27%
。值妥贴心的是，这次派息中约94.48%来自本金返还，仅5.52%来自现实投资收益
。过往派息中有相当比例可能来自本金返还，这会随功夫推移降低基金的资产净值和买卖价值
。|投资者需把稳有关风险：该战术在特斯拉股价上涨时面对全数潜在损失，最高可达100%，且若特斯拉股价着落，基金的着落收益存在上限

；鹱猿闪⒁岳淳恢路奂谱怕湓52.39%
。 (?765)