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茶艺师：摩根士丹利高管称日元兑美元恐贬至170或升回140 关键在日本央行|Alberto Tamura接受采访时暗示
，若是日本央行6月未能提高利率
，将会对债券和表汇市场产生影响。他说
，日元兑美元汇率可能跌至170
，也可能升至140
，取决于事态发展
，但他没有给出具体功夫表。|Tamura暗示
，部门投资人以为
，日本央行已经慢半拍
，因而但愿采取行动将成为第一步。若是全球形势不变下来
，这也可能成为日元走强的蹊径。|只管市场以为日本当局自上月末以来已屡次进场过问汇市
，以支持日元
，但日元仍持续承压。投资人目前高度关注日本央行是否会鄙人月升息
，同时市场对通货膨胀 和财政政策的疑虑
，也助长了当局公债沉挫。|日本财政大臣片山皋月周二在巴黎与G7官员会晤后对记者暗示
，“如有必要
，我们会采取果断行动”。在她讲话后
，日元兑美元升值；此前
，日元兑美元汇率跌至4月30日以来的最低水平
，其时日本当局进行了自2024年以来的初次汇率过问。 (?377)

后备力量：全球时尚行业陷入奇怪发展悖论|一方面
，巴黎时装秀场以及各大时尚巨头线上门店
，处处充溢着绿色环保有关宣传。丹麦珠宝品牌潘多拉全力主推造就钻石；开云集团旗下古驰大力推广可循环再生聚酯纤维面料；各大主流零售平台也陆续上线二手衣饰转售板块。|可即便环保营销声势盛大
，多多时尚行业高管也不得不认可
，受持续生涯成本；跋
，绝大无数消费者不愿为环保合规出产的商品支付溢价。如今消费者选购愈发理性、对价值高度敏感
，性价比才是首要考量。|既然消费者并不愿意为环保理想买单
，为何各大品牌仍旧执意大力奉行环保有关营销战术？答案很现实：这是企业出于风控做出的理性选择。|麦肯锡征询公司与《时尚贸易评论》结合颁布的最新时尚行业汇报指出
，2026 年
，品牌再也无法依附这类传统方式实现利润增长。|不变品牌影响力、搭建矫捷多元的货源采购渠路
，逐步成为企业稳住利润空间的主题伎俩。汇报称
，调整利润与成本布局战术
，是 2026 年影响行业发展的第二大主题成分
，仅次于关税等各类业务壁垒带来的市场动荡。|当下行业发展困境沉沉
，不仅市场消费需要升沉不定
，电商行业竞争日趋强烈
，各类宏观经济冲击也持续影响衣饰产业链出产端；舳咀群Ｏ亢皆伺霰谕聘吖誓茉醇壑
，进而带头聚酯纤维等石油衍生化纤面料价值上涨。|主打薄利多销的平价衣饰零售商
，在成本上涨压力下
，奉行环保转型的难度大幅增长。但业内不少概想以为
，一味忽视可持续发展议题
，会让企业面对更大经营隐患。|海恩斯莫里斯前首席执行官海伦娜?赫尔默松在采访中暗示
，中东矛盾引发的能源；
，让不少企业将沉心放在物流运输、供给链不变与原资料价值管控上
，暂缓推动环保与社会责任有关工作。|“这类企业并没有意识到
，践行可持续发展自身就是贸易经营的一部门。” 她说路
，“具备长远发展眼光的企业反而迎来新机缘
，油价上涨直接带头化纤面料涨价
，物流运费颠簸剧烈
，依附传统模式底子无法搭建不变悠久的经营系统。”|如今身兼多家零售企业董事的赫尔默松强调
，从资源两全到实现不变盈利
，可持续发展有关规划已然成为企业首席财政官的主题工作沉点。|“奉行环？沙中⒄咕枪娲缺
，而是实打实的贸易布局。” 她指出
，气象有关治理行动能直接体此刻企业财政报表中
，“企业能清澈在盈亏账目里看到环保布局带来的现实效益。”|如今机构投资者在企业路演调研过程中
，会像核查传统经营数据一样
，严格审核企业环境、社会及治理有关指标。在社交媒体遍及确当下
，供给链用工乱象、动物权利负面丑闻
，会在短功夫内让品牌商誉大幅缩水。|在 K 型分化经济格局下
，高收入群体仍旧热衷购置高端奢侈品
，而环保属性早已成为高端商品的附加价值。不外即就是高端消费群体
，也逐步出现奢侈品消费倦怠趋向
，消费沉心慢慢转向健康养生等新型轻奢消费领域
，麦肯锡资深合资人杰玛?多奥里亚暗示。|全球时尚议程结合会首席执行官费代丽卡?马尔基奥尼坦言
，梦想状态下消费者理当自动为环保商品消费买单
，但现实中公共普遍不愿为高成本环保产品支付额表用度。|珠宝品牌潘多拉持续深耕造就钻石赛路
，近期更是颁发公开旗下钻石产品碳足迹数据
，方便消费者直观对比分歧钻石品类带来的环境影响。|潘多拉品牌首席营销官珍妮?法默暗示
，公开碳足迹信息并非单纯为提升销量。造就钻石售价远低于天然钻石
，品牌此举是为清澈传递亲民定价、高性价比的产品定位。|“在公共经济承压的大环境下
，这类高性价比特色商品更易被消费者接受
，同时适应市场消费趋向
，也能进一步加强企业经营抗风险能力。”|赫尔默松直言：“使用可循环环保面料不存在短期收益
，反而会增长企业出产成本。当下市场并未对天然资源亏损造订合理定价
，行业亟需出台有关政策
，对高资源亏损商品加大纳税力度
，同时下调人力用工有关赋税。”|时尚产业奉行循环经济模式
，主标题标就是摒弃粗放式 “开采 — 出产 — 拔除” 的传统模式
，转向商品可转售、可维建、可回收再造的全新产业系统。|波士顿征询集团数据显示
，2024 年全球纺织拔除物总量已达 1.2 亿吨。其中约八成废旧衣物最终被填埋或点火处置
，仅 12% 实现二次流通利用
，不及 1% 能回收再造为全新纺织纤维。|赫尔默松以为
，始终漠视可持续发展议题的企业
，终将难以维持持久盈利。“企业治理层若不器沉这类发展议题
，就是没有切实守护好投资方的主题利益。”|马尔基奥尼坦言
，现阶段时尚行业的环保转型仍旧是一场漫长马拉松：“前路终点尚且吞吐
，叠加各类市场动荡冲击
，行业实现全面环保转型的指标正变得愈发遥远。” (?499)

翻译照拂：美银上调思科与Ciena指标价
，光网络需要持续强劲|美银证券周二颁布钻研汇报
，上调了思科系统公司与Ciena的指标股价
，理由是人为智能基础设施的急剧扩张正推动高速光网络设备需要大幅攀升。该行维持对两家公司的“买入”评级。|美银将思科的指标价从114美元上调至135美元
，将Ciena的指标价从550美元上调至660美元。分析师指出
，随着光网络技术从400G向800G的急剧迁徙
，这两家公司正逐步成为这一趋向的主题受益者。预计全球800G ZR/ZR+光学市场规模将在2026年扩大近十倍
，在整体光学市场中的占比将从2025年的4.6%大幅提升至2026年的35.5%。|钻研显示
，思科目前在800G细分市场的份额估计超过50%
，位居行业首位
，Ciena约占30%。汇报同时指出
，Ciena因占有更为节能的3nm DSP技术
，其市场份额预计将进一步提升。|美银出格强调了思科的强劲季度阐发。该公司旗下Acacia光学业务在第三季度的订单量超过10亿美元
，与AI有关的光学需要更是翻了近两番
，达到约9.5亿美元。与此同时
，超大规模云推算客户在非AI光学基础设施方面的持续投入
，也为公司带来了额表的增长动力。|Ciena方面
，公司在2026财年第一季度创下14.3亿美元的营收纪录
，同比增长33%
，每股收益更是暴增111%至1.35美元。受AI驱动的网络衔接需要带头
，公司整体在手订单已累积至70亿美元
，险些全数新订单的交付日期已排至2027财年。|更宽泛的光学市场远景同样乐观。美银预计
，ZR/ZR+光学市场将在2026年实现35%的同比增长
，2027年再增长26%
，增速将大幅当吓宗整体光网络行业。汇报以为
，即便竞争敌手之间的市场份额出现调整
，市场的急剧扩张仍将为思科和Ciena带来可观的营收增长。 (?137)