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健身锻练：英伟达首席财政官：独立CPU与超等芯片搭载的CPU计算营收将达200亿美元|公司首席财政官科莱特?克雷斯周四接受雅虎财经采访时称，预计独立服务器 CPU，以合格雷斯 - 布莱克韦尔、维拉 - 鲁宾超等芯片内置 CPU 的计算销售额将达到 200 亿美元
。|克雷斯暗示：“如今我们也推出独立 CPU 产品并对表销售
。已有客户关注这款产品，再叠加维拉 - 鲁宾、格雷斯 - 布莱克韦尔芯片有关业务，今年 CPU 整体营收有望达到 200 亿美元
。”|此番表态印证了英伟达首席执行官黄仁勋在财报电话会上的说法，其此前曾预计独立 CPU 业务可创收 200 亿美元

；迫恃怪赋，CPU 市场整体可为英伟达带来 2000 亿美元的增长空间
。|图形处置器凭借训练与运行人为智能模型的主题能力，奠定了英伟达如今的行业职位
。英伟达多年来自研 CPU，大多搭配 GPU 利用于人为智能服务器
。|GB300 芯片由 1 颗格雷斯 CPU 与 2 颗布莱克韦尔超强 GPU 组成
；下一代维拉 - 鲁宾超等芯片，则搭载维拉 CPU 与鲁宾 GPU
。|智能体可理解为半自主或全自主数字副手，可能自动整顿邮件、浏览网页、归档文件
。GPU 掌管运算 AI 模型，CPU 则操控智能体执行各项现实操作
。|今年 3 月，英伟达颁发将向元宇宙科技企业交付首批纯格雷斯 CPU 服务器，并打算在 2027 年推出纯维拉 CPU 服务器
。 (?577)

人力资源照拂：美股相对美债的风险溢价近乎隐没|这个指标就是股权风险溢价，通常界说为标普500指数的盈利率与10年期美国国债收益率之差
；盈利率是指公司利润相对于股票估值的百分比
。最近几周，这一差距险些隐没，目前处于新千年以来最低水平之列
。|重要原因在于：对通胀的忧郁引发了全球债券抛售，从而推高美国国债收益率
。伊朗矛盾和霍尔木兹海峡的关关导致今年油价上涨了约60%，并极大地扭转了投资者对降息的预期，人们一度以为降息在2026年是板上钉钉之事
。美国总统特朗普（Trump）上周末暗示，美国和伊朗靠近达成沉新盛开霍尔木兹海峡的和谈
。但排解人指出，周一推动该和谈的进展有所放缓
。|随著降息但愿消退，债券收益率走高
。10年期美国国债收益率上周五收盘报4.57%，高于2月下旬美国和以色列对伊朗发起进攻之前的3.96%
。|债券市场的通胀哀愁持续升温，股票投资者的感情却近乎亢奋，只管股票估值与汗青水平相比仍显偏高
。随著股价飙升、华尔街掀起长达数周的购股怒潮，基于未来一年预期利润推算的标普500指数盈利率近几周有所降落
。|“目前债市和股市之间存在肯定脱节，” Mercer Advisors首席投资官唐．卡尔卡尼（Don Calcagni）暗示
。“这批注通胀忧郁在加剧，而估值偏高
。”|本周买卖功夫因假日而缩短，投资者将迎来几项衡量美国经济健康情况的关键数据更新，蕴含一份消费者信心汇报、零售商开市客（Costco）和Dollar Tree的财报，以及美联储青睐的通胀指标的最新数据
。|标普500指数盈利率与债券收益率之差，反映了投资者因持有股票而非债券承担额表风险所获得的赔偿水平
。其根基逻辑在于，从长远来看，股票必须提供比债券更高的预期回报
。不然，美国国债的安全性和可预测性将盖过采办股票的风险，终于股票可能会损失部门甚至全数价值
。|一些投资者对该指标不以为然，以为将债券的固定回报与公司盈利增长潜在的无限上升空间进行比力意思不大
。他们还指出，若是单独考量，股票风险溢价等估值指标很少能成为抛售股票或持币张望的充分理由
。|例如，诺贝尔经济学奖得主罗伯特．席勒（Robert Shiller）曾强调，基于一个多世纪以来的数据，他所青睐的风险溢价指标（凭据通胀对过往盈利进行调整）与标普500指数未来相对于债券的超额回报之间存在缜密联系
。|最近出现了一个显著的例表：从前10年，标普500指数的年化超额回报率相比基于10年前席勒的“超额CAPE收益率”水平所预期的数值要高得多
。这种背离凸显出，在这段以疫情、通胀和利率急剧上升为特点的时期，股市在多大水平上突破了通例铁律的约束
。|股权风险溢价在去岁首跌破零值，其时美国国债收益率上升和股票估值飙升的类似组合情况将该指标推入负值区域
。该指标上一次长功夫维持负值是在互联网泡沫分裂之后
。|反方概想以为，AI热潮才刚刚起头，随著企业销售、选取并改进这项技术，利润将获得更大提振，并在此过程中拉动更宽泛的经济增长
。|路博迈（Neuberger）多资产结合首席投资官杰夫．布拉泽克（Jeff Blazek）暗示：“股票估值并不低，但也谈不上高得离谱
。”他补充说，他的团队预计美联储在利率问题上的态度将比市场整体预期更为和善
。“我们喜欢债券，但也同样喜欢股票
。”|能够注定的是，股市最近的狂飙让投资者险些没有理由心存疑虑
。芯片股的剧烈反弹已经沉启，涨势正舒展至量子推算和太空公司的投契性股票
。|但那些看好2026年股票回报的人士忠告称，他们的预期取决于中东严重大势能否得到解决
。LPL Financial首席股票战术师杰夫．布赫宾德（Jeff Buchbinder）暗示，他和同事已起头把油价走势图称为“真相图表”
。|布赫宾德暗示，他不会由于高估值而错过这场目前看来齐全合乎逻辑的股市反弹
。但他也会亲昵关注两个关键成分，他以为这是维持当前优良势头必不成少的前提
。 (?929)

学者：欧洲央行行长拉加德称持久通胀预期仍根基切合指标|她在塞浦路斯尼科西亚进行的欧元区财长会议后对记者暗示，“只管能源
；谕聘咄ㄕ筒⑶＠劬，但持久通胀预期整体上仍维持优良锚定
。” (?251)