Costco股价逼近1100美元，拆股预期升温 —— 仓储零售巨头Costco Wholesale股价在5月19日买卖中触及1096.50美元的汗青新高，年内累计涨幅已超过25%，公司市值升至约4850亿美元。
本轮上涨的坚实支持来自公司3月5日颁布的2026财年第二季度财报。当季营收达696亿美元，同比增长约7.4%，超过市场预期的692.5亿美元；每股收益4.58美元，同样高于预期的4.55美元。
会员费收入增长13.6%至13.55亿美元，全球付费会员增至8210万，美国和加拿大续费率不变在92.3%的高位。销售数据持续强劲。
4月净销售额同比增长13%至239.2亿美元，电贸易务成为沉要增长引擎，第二季度数字渠路可比销售额大增22.6%。
股价突破四位数后，市场对Costco执行拆股的猜测显著增长。Costco汗青上仅进行过三次拆股：1991年2拆1、1992年3拆2、2000年2拆1。
尔后26年间，只管股价持续攀升，公司再未进行任何拆股操作。综合来看，Costco的根基面依然扎实，但当前估值已充分反映了未来多年的增长预期。
能否在维持会员高续费率的同时证明其50倍以上市盈率的合理性，将是决定该股下一阶段阐发的关键。分析人士对此定见吩扃。一方以为，当前散户可通过零股买卖轻松采办高价股，拆股的现实必要性已大幅降低；高股价自身反而是治理层对公司价值有信心的信号。
另一方则指出，拆股有助于降低生理门槛、增长流动性，且公司账上持有约170亿美元现金，不排除在拆股同时派发出格股息的可能性。
股价飙升使估值问题成为市场最大争议点。目前Costco滚动市盈率约52至57倍，前瞻市盈率约46倍，险些是标普500指数均值约25倍的两倍。
汗青比力显示，这一估值水平靠近其10年汗青中位数的两倍。Wedbush Securities分析师指出，Costco目前处于“为美满定价”状态，市场已为其设定了极高的进展值，任何同店销售增速的轻微放缓或续费率的幼幅下滑，都可能引发显著的估值压缩。
然而，持续的消费者流量、定价权以及会员模式的防御性特点，使其在不确定的经济环境中持续吸引追求“安全港”的机构资金。