沃什曾主张AI将推动降息 债市却认定其会加剧通胀困境 —— 其次，全球对服务于AI革命的半导体需要激增，催生所谓的“芯片通胀”，推高了半导体及其有关产品的价值。

在美国，4月推算机软件和配件价值同比上涨14%。贝莱德分析师指出，用于存储内存的DRAM芯片价值在从前一年里上涨了17倍。

微软公司和Meta Platforms Inc．等公司已上调部门产品的价值。随着微软、亚马逊、Alphabet等科技公司刊行大量新债，美国国债正接受更大压力。

这些企业已向美国投资者刊行超过3000亿美元债务以赞助AI有关投资。达拉斯联储估计，其市场影响大体相当于持久美债供给增长10%以上。

快于预期的通胀和长债收益率的飙升都给接棒鲍威尔的沃什带来更大挑战。在提名沃什前，特朗普屡次指控鲍威尔降息速度不够快，故障了经济发展。

沃什在去年11月颁发的一篇评论文章中品评美联储政策造订者对通胀将持续高企的预测，指其未能将AI带来的出产率提升纳入考量。

油价飙升推动消费者价值指数4月同比上涨3.8%，为2023年以来最包头比升幅，加剧了近期债券市场的抛售。RBC Capital Markets美国利率战术主管Blake Gwinn暗示，“基于如果来降息是站不住脚的，市场并不买账。

”瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle则以为，沃什仍可能否决加息，理由是加息可能侵害对AI的投资。他在汇报中对客户暗示：“我们预计他会主张，优良的政策不应抑造当下的投资，由于这些投资可能成为未来通胀降落的起源。

」剽位即将上任的美联储主席此前曾剧烈报复该央行未能意识到AI方面的突破将提逾越产力，形成“显著降低通胀的力量”，从而使政策造订者更容易降息。

然而，在沃什将于周五就职之际，战争引发的价值冲击推动30年期美债收益率最近触及近二十最高水平；址治鍪Π凳，一项宽泛使用的指标批注，就目前而言，AI对通胀的影响与沃什的判断刚好相反，这进而影响了借贷成本的走势。

凭据“五年后起算的五年期现实利率」剽项市场指标，美联储的基准利率必要在中期内较通胀率逾越约2个百分点，能力被视作既不刺激也不抑造经济增长的中性水平。

美联储当前约为3.6%的利率低于通胀措施，这批注钱币政策仍在刺激经济，从而缩幼了沃什降息的空间。Hill称：“你不愿定必要如果出现大规模失业的情境，只需论证我们可能以更低成本实现更多工作，这就会带来更低的薪资增长。

”