美国市。汗善毕喽哉姆缦找缂墼谝没 —— 该指标就是股票风险溢价，通常指标普500指数盈利收益率（企衣符润相对股价估值的百分比）与10年期美国国债收益率之间的差值。
近几周，这一溢价险些隐没，跌至本世纪以来的低位区间。造成这一局面的重要原因是：通胀忧郁引发全球债券遭大举抛售，推动美债收益率走高。
伊朗矛盾及霍尔木兹海峡停运，令国际油价年内涨幅约达60%，也彻底旋转了投资者对降息的预期——2026年市场正本普遍以为降息已成定局。
特朗普总统上周末暗示，美伊即将达成和谈、沉新盛开霍尔木兹海峡，但排解方称，周一双方交涉进展有所放缓。降息预期降温，债券收益率随之攀升。
截至上周五，10年期美债收益率收于4.57%，而在今年2月末美以对伊朗提议进攻前夕，该收益率仅为3.96%。
只管相较汗青水平，当前股市估值已然偏高，但股票投资者感情仍旧极端乐观；与此同时，债券市场的通胀忧郁却不休加剧。随着股价大涨、华尔街掀起持续数周的购股热潮，基于未来一年预期利润推算的标普500盈利收益率近期持续走低。
诺贝尔经济学奖得主罗伯特?席勒就曾结合百年汗青数据指出，经通胀调整后的盈利风险溢价指标，与股指未来相对债券的超额收益存在缜密关联。
股市仍面对多沉隐忧，其中就蕴含市场持久以来的顾虑：人为智能革命所宣称的提振出产效能、推高企衣符润等巨大愿景，最终或许难以落地。
本周因节假日影响买卖天数缩短，投资者将迎来多项反映美国经济情况的关键数据，蕴含消费者信心指数、开市客、达乐公司等零售企业财报，以及美联储沉点关注的最新通胀指标。
标普500盈利收益率与债券收益率的差值，体现了投资者因承担股票额表风险所能获得的赔偿。从持久逻辑来看，股票的回报理当高于债券。
不然，国债兼具安全性与收益不变性，其优势将远超可能出现部门甚至全数吃亏的股票。部门投资者并不看沉这一指标。他们以为，将债券的固定收益与企业盈利增长潜在的无限上行空间作对比，自身参考价值有限。
此表，单凭股票风险溢价这类估值指标，也不及以成为抛售股票或暂缓入市的理由。
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诗人：RDDT期权收入战术ETF颁发每周派息0.3481美元|YieldMax RDDT期权收入战术ETF于5月21日颁发进行每周股息分配，每股派息金额为0.3481美元，买卖代码为RDYY。这次派息较前一周的0.4076美元降落14.60%，除息日及登记日均为5月21日，支付日为5月22日。|该基金于2025年9月8日在NYSE Arca买卖所上市，是一只自动治理型ETF，目前治理资产规模约为1176万美元，总用度率为1.01%。其主题战术为合成备兑认购期权战术，重要通过卖出Reddit Inc股票的看涨期权价差来获取期权费收入，同时持有美国短期国债作为期权买卖的抵押品并产生额表利钱。该基金不直接投资于RDDT股票，其投资指标是为投资者提供持续的每周收入，次要指标是与RDDT股价改观维持肯定水平的参加。|凭据YieldMax官网披露的数据，RDYY的年化分配率为88.04%，30天SEC收益率为2.72%。值妥贴心的是，这次派息中约39.41%来自本金返还。过往派息中有相当比例可能来自本金返还，这会随功夫推移降低基金的资产净值和买卖价值，投资者需把稳有关风险。 (?392)
围观人民：印度否决党品评当局削减出行的建议 财长辩称中东矛盾加剧表部压力|在印度否决党品评总理纳伦德拉·莫迪在伊朗战争期间呼吁尝试收缩之后，印度财政部长发声为其辩护，称这场矛盾正对经济形成诸多表部压力。|“中东；唤鍪且桓霰斫换虻卦嫡治问题。对企业与通常民多而言，可能意味着更高的燃料成本、货物延误、运输用度上涨、投入品欠缺、营运资金承压以及出口订单的不确定性，”财政部长Nirmala Sitharaman周一在孟买的一场活动中暗示，“在这样的布景下，总理的呼吁尤为沉要。”|否决党随即品评这一收缩行动，以为这批注经济面对的压力比官方数据显示的更大。议会下院否决党翘楚拉胡尔·甘地称举是“认可失败”。 (?491)
西边雨：一季杜转收57亿，利润-122%：上市前夕，OpenAI的“致命”短板藏不住了|OpenAI第一季杜转收约57亿美元，比重要竞争敌手Anthropic同期营收逾越近10亿美元。据两位知恋人士泄漏，编码智能体Codex、企业销售增长以及ChatGPT告白测试推动了第一季度的增长。然而尔后，Anthropic似乎已反超这家ChatGPT的创造者，其近期增速可能使两家公司的营收差距在年底前进一步扩大。|据一位知恋人士泄漏，Anthropic的年化收入（从前一个月的营收乘以12）近期已逼近450亿美元。OpenAI在2月份的年化收入为250亿美元。Anthropic还预计，其第二季杜转收将增长逾一倍，达到近110亿美元，表加近6亿美元的意表营衣符润。|OpenAI的第二季度瞻望尚无法获悉，不外该公司主题产品的增长有望拉动营收。据知恋人士称，自4月以来，OpenAI颁布了GPT 5.5模型，在拆解用户复杂要求方面比旧版模型更强；同时，随着最新图像天生模型的推出，其消费者用户增长也进一步加快。此表，OpenAI的编码模型Codex同样出现了显著增长。|OpenAI此前未公开的第一季度业绩，援试熹从亚马逊和英伟达等关键供给商处获得了前所未有的1220亿美元新融资。与此同时，Anthropic在筹集300亿美元。两家公司还都在为最早可能于第四时度进行的 IPO 做筹备。|OpenAI第一季度的数据批注，其有望实现此前设定的2026年营收300亿美元的指标。数据也显示，公司仍深陷吃亏，且谈天机械人用户增长已经滞碍。|据知恋人士泄漏，OpenAI已奉告投资者，其第一季度调整后营衣符润率为-122%。这意味着，即便剔除股票薪酬等大额项目，公司每赚1美元，反而吃亏1.22美元。|OpenAI还面对另一项挑战：ChatGPT使用量的增长问题。据两位知恋人士称，第一季度ChatGPT的周活跃用户均匀约为9.05亿。固然公司在2月份一度达到约9.2亿周活跃用户，但整个季度的均匀值偏低，这意味着该季度其余时段的使用量低于2月份的水平。截至3月底的用户数量尚无法获悉。|公司原预计去年年底周活跃用户能达到10亿，但曾内部预警员工要做好面对“艰巨局面”的筹备，由于其消费级AI领域的竞争敌手谷歌正凭借Gemini谈天机械人抢占市场。谷歌正将Gemini与其拥罕见十亿用户的主题搜索引擎日益深度融合。|据一位知恋人士泄漏，得益于最新的GPT 5.5模型和升级疆域像天生模型的需要拉动，OpenAI第一季后的周活跃用户已起头加快增长。|在用户中，付费群体仅占一幼部门。据知恋人士称，第一季度ChatGPT的付费消费者订阅用户为5500万，高于去年年底的约4700万。订阅用户每月支付8至100美元不等，可获得比免用度户更多的使用量和额表职能。OpenAI打算在本十岁暮大幅扩大其ChatGPT告白业务，预计到2030年将创造约1020亿美元的收入。 (?461)