通胀压力叠加财政隐忧 日本超持久国债2024年来首现海表资金净流出 —— 以超持久国债为首的日本国债近期遭逢抛售 ，折射出两条相互强化的压力线。
其一是全球通胀传导——战争驱动的能源价值上涨正推高列国当局借贷成本 ，日本难以独善其身。其二是本土财政隐忧。据报路 ，有新闻称日本当局正思考假造补充预算 ，引发市场对财政纪律的忧郁。
只管日本财政大臣片山皋月上周五沉申 ，当局目前无需假造补充预算 ，并强调日债收益率上升是全球趋向的组成部门。三菱UFJ摩根士丹利证券分析师鹤田启介指出 ，市场对日本当局财政赤字扩大的忧郁推升了“财政风险溢价” ，成为收益率上行的沉要推手。
自高市早苗2025年10月出任自民党总裁以来 ，其主张的积极财政政策已使10年期和30年期国债收益率别离累计攀升逾1个百分点。
经济合作与发展组织（OECD）日前颁布汇报称 ，截至2024年 ，日本公共债务总额已达GDP约206% ，在OECD成员中处于最高水平。
而日本财政省数据显示 ，日本当局总债务与GDP的比率达到近250%。汇报忠告 ，日本应更多依附提高消费税等方式改善财政情况 ，而非进一步扩大财政支出。
然而 ，高市当局选择的却是刚好相反的路路。此表 ，上个月颁布的数据显示 ，受中东战争引发的能源价值上涨忧郁影响 ，剔除生鲜食品价值的日本3月主题通胀率五个月来初次加快上涨 ，同比升至1.8% ，高于2月的1.6%。
日本央行颁布数据显示 ，4月批发价值同比上涨4.9% ，高于市场预期的3.0% ，较3月建改后2.9%的涨幅显著扩大 ，反映通胀压力持续加强。
日本央行上月亦将2026财年（2026年4月至2027年3月）剔除生鲜食品后的主题通胀率预期由今年1月预测的1.9%上调至2.8%。
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理中客：苏姿丰：CPU需要远超预期 ，AMD加快提升台湾地域芯片产能|AMD首席执行官苏姿丰近日暗示 ，受人为智能推理和智能体AI急剧遍及的推动 ，全球CPU市场需要远超预期 ，正面对供给严重局面。AMD正通过扩大在台湾地域的投资布局 ，加快提升产能以应对持续增长的订单。|苏姿丰在台北出席活动时指出 ，从前三四年市场焦点集中在GPU ，CPU年增长率仅约3%至4%。但随着AI推论需要大发作 ，CPU将沉新成为焦点。她预测未来五年CPU市场每年将增长超过35% ，公司每季度城市增长供给量 ，并已为2027年及之后规划了大幅扩产。|为此 ，AMD于5月21日颁发将在台湾AI生态系统投资超过100亿美元 ，扩大与日月光、矽品、力成科技等供给链同伴的战术合作 ，提升下一代AI基础设施的先进封装造作产能。投资沉点涵盖先进封装、基板及机架级系统造作 ，以确保直至2029年的扩产能力。|此表 ，AMD代号Venice的下一代EPYC处置器已选取台积电2纳米工艺量产 ，成为高机能推算领域首款投入量产的2纳米产品。搭载Venice CPU与Instinct MI450X GPU的AMD Helios机架级平台预计于2026年下半年起头大规模部署。 (?421)
钻研员：伊朗大势缓和提振风险偏好有关资产 ，表汇市场反映或相对滞后|华侨银行表汇战术师暗示 ，受伊朗大势有望缓和提振 ，风险类资产本周开局走势偏稳。但伊朗核打算及铀浓缩主题细节仍未爽朗 ，表汇市场或不会盲目追涨。分析称油价仍是关键颠簸成分：若；鸷吞盖枚ā⒂图鄢中滦 ，美债收益率与美元或将承压。但伊朗核有关条款尚未明确 ，叠加节日市场流动性收紧 ，市场不会大幅消化地缘风险溢价。 (?373)
路人戊：特朗普再三大谈宴会厅 ，冷对高油价下的民生困境|美国总统特朗普在白宫宴会厅施工现场 ，为这项被品评者斥为“面子工程”的项目辩护时 ，呼吁正鼓受汽油价值飙升之苦的美国民多维持耐心。|在面对一系列政治和政策挑战之际 ，特朗普愈发频仍地前往与其施政打算有关的施工现场 ，并借此强调进展、沉申自己对议程的掌控。周二 ，他携带记者参观宴会厅施工现场 ，并高慢地介绍了打算中的一些安保设施。“这底子不算什么 ，我感激各人临时忍受一下。这不会持续太久 ，”他还说路 ，显然是指伊朗战争给美国造成的经济损失。|这一幕凸显出共和党内部门人士的忧郁：他们不安 ，在11月中期选举前夕 ，当美国民多在为高昂油费而苦苦挣扎时 ，这位亿万财主总统的心理却全在宴会厅上 ，显得对民生困境不足体察。|对特朗普公开舆论的梳理显示 ，今年以来 ，他已至少40次提到这座宴会厅（通过演讲、社交媒体发文以及对记者讲话） ，仅本月就提及九次。在2025年整年 ，他总共提过35次。|无论是在空军一号上接受记者采访、在椭圆形办公室与海东交谈 ，还是在自己的Truth Social平台上发帖 ，他随时都可能为该宴会厅造势。|固然很难统计特朗普讨论经济问题的次数 ，但随着油价飙升 ，他却一再淡化战争对经济的影响 ，呼吁民多维持耐心 ，鲜少顾及美国民多面对的经济压力。“我不会去想美国人的财政情况。当我讨论伊朗时 ，唯一沉要的是他们不能占有核兵器 ，”他本月早些时辰在谈及战争对经济的影响时随口说路。这番舆论在网上宽泛传布 ，并被民主党人抓住大做文章。|民调显示 ，绝大无数美国人否决建造该宴会厅。数月来 ，忧心忡忡的共和党议员和白宫高级幕僚一向督促特朗普把更多把稳力放在经济议题上。随着11月邻近 ，共和党预计将在保住国会节造权方面面对一场艰巨选战。 (?479)